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    行業新聞

    鋼價節前跌勢不言底,節后反彈有望

    2014-10-29 點擊數:2099
    鋼材市場價格在經歷了9月中旬的弱勢反彈之后,在中下旬出現了急劇下跌的行情。截止到9月25日北京市場25mm三級螺紋鋼價格跌至2620元/噸,較月中下跌170元/噸,較月初則下跌360元/噸,跌幅達到12%;上海市場上5.5mm普卷價格也跌至2920元/噸,較月中下跌100元/噸;較月初也下跌了300元/噸,跌幅也達到9.3%。本來在經歷了前期鋼價的持續下跌之后,9月初市場普遍以為即使價格難以出現“旺季上漲”的行情,起碼也會維持相對平穩的走勢,繼續下跌的空間已經有限,這也是導致中旬市場價格弱勢反彈的市場心理基礎。然而出乎意料的是鋼材市場價格在9月中旬經歷了近乎“曇花一現”的反彈行情之后,轉眼就轉為更為迅猛的跌勢,一時之間市場心態之悲觀難以言喻,對于后期走勢更是不敢再抱有樂觀期盼。然而我們經過綜合分析后認為9月中下旬鋼材市場價格驟然下跌的行情屬于階段性的短期走勢,并不一定能夠再國慶長假之后延續,10月份鋼材市場價格仍存在著階段性小幅反彈的空間。

    影響當前鋼材價格跌勢加重的因素:

    先來簡單分析一下9月中下旬鋼價緣何出現急速下跌的行情,我們認為影響因素主要有以下幾個方面:

    1、資金階段性緊張因素。即臨近月末和季末,整個市場資金普遍緊張,鋼材市場也無可避免。所以無論是鋼廠還是鋼貿商節前都存在加緊出貨回籠資金的意愿,這是鋼材價格跌勢加重的直接因素。另外與鋼廠相比鋼貿商還面臨著向鋼廠訂貨打款的壓力,所以自然降價出貨回籠資金成為選擇,并進而導致鋼廠出廠價格跟跌,這一現象在月底時分應該會有所減少。

    2、時間周期因素,或者稱之為長假因素。這是鋼價格最近幾天跌勢明顯的另外一個助跌因素。由于國慶長假長達七天,這七天之內鋼材需求方和銷售方大部分都會放假,而鋼材生產無疑將繼續??梢韵胍妵鴳c長假之后在沒有意外因素出現的情況下鋼材市場資源的供應量將會大幅增加,本來已經嚴峻供需形勢會在短期內更為加重。這導致鋼材供應方普遍有在節前清理庫存換取現金的想法,為了迎接長假后批量到貨的新資源,加之對節后市場走勢并不看好,市場幾乎沒有囤積資源度過長假的想法,降價銷售則成為必然選擇。

    3、市場心態因素。雖然剛進入9月份的時候市場普遍認為鋼價繼續下跌的空間已經有限,且存在窄幅反彈的行情,但這種對上漲“期盼”是建立在對“旺季”即將到來,鋼材需求量會有所增加的想象基礎之上的。而實際上9月份鋼材需求并不旺盛,銷售形勢也沒有明顯的好轉,在此情況下市場對鋼價止跌回升的看法并不堅挺,一旦有風吹草動旋即轉回跌勢。進入9月中旬以后8月份稍嫌悲觀的宏觀數據陸續公布,使得市場心態對未來鋼市走勢的看法愈加不樂觀。而隨后政府高層在多個不同場合表明了不會通過大幅度放松貨幣政策等措施來刺激經濟穩定增長,這更為加重了鋼材市場看跌的情緒,短期內幾乎難以看到復蘇希望。在此情況下9月下旬鋼價在下跌之路上已經難以回頭。

    4、需求不足因素。這一因素屬于老生常談,以房地產為首的下游用鋼行業需求不佳,且短期內也沒有明顯改善的跡象導致長期以來已經是影響鋼材市場心態悲觀首要因素。

    5、成本支撐弱勢因素。在鋼材價格下跌的同時鐵礦石價格也一直處于下跌行情之中,甚至鐵礦石定價標準之一的普氏指數已經跌破80美元關口。這直接導致鋼價成本支撐力度不足,只能延續不斷下跌的走勢。

    上述五點影響鋼價下降的因素雖然可以分開而論,實際上卻是彼此摻雜且相互影響的,并共同導致了鋼材市場價格的大幅下跌。其中市場心態悲觀、下游需求不足和成本支撐偏弱等只是9月份鋼材價格跌勢加重的背景因素,因為這幾點影響價格的因素顯然在此之前已經長期存在于市場并已經導致了長期以來的鋼價一直處于下跌之中。而具體到9月下旬鋼價跌勢加重的直接因素,我們認為是前兩點,即資金階段性緊張和長假在即直接導致了鋼價跌幅的擴大,所以一旦這兩點因素發生變化鋼材價格的短期走勢也會隨之而變化。當然期貨市場價格的持續下跌也起到了對現貨市場價下跌的行情起到了推波助瀾的作用,不過我們認為期貨價格的走勢更多是對市場心態和資金現狀情況的反應,對于現貨鋼材市場價格的下跌并無決定性影響。

    長假之后鋼材市場走勢的變化預期

    通過對以上影響鋼材價格走勢的各種因素的變化情況進行分析我們也可以梳理出長假之后鋼材市場可能出現的趨勢變化,并得出對10月份鋼價走勢的大致看法。

    首先是需求不足、市場心態悲觀這兩點影響鋼材價格長期以來處于跌勢的主導因素在長假之后也難以發生明顯變化。雖然鋼材需求在節后可能會出現一定的增加,畢竟10月份仍處于鋼材消費的相對旺季,不過考慮到存在著新增資源短期大量入市的可能,所以從供需層面來看長假之后鋼材市場形勢也幾乎沒有改善的可能。這就決定了鋼材市場在節后處于弱勢的大局幾乎不會有明顯的改變,價格也難以產生趨勢性的回升。至于市場心態方面,看空的氛圍已經在市場延續了很久,整體看空鋼市已經成為當前鋼材市場的思維定式,所以在沒有特殊利好因素出現的情況下,長假之后的鋼材市場悲觀心態仍將占據主流。

    其次成本支撐力度偏弱的影響因素在長假之后可能會稍有改善。隨著普氏指數突破80美元關口鐵礦石市場已經出現了階段性做多的心態;另外港口鐵礦石現貨隨著消耗量的增加也出現了庫存減少的趨勢,供應商在價格偏低的情況下已經產生了“惜售”的心態,導致低價位鐵礦石出現了“有價無市”的行情。雖然目前并無更多的利好因素可以說明鐵礦石價格已經處于階段性的底部,但是市場普遍傾向于短期內礦價持續下降的空間已然不多,所以10月份可能會處于震蕩調整態勢之中。而鐵礦石價格走勢的變化無疑將會對當前鋼材市場價格形成一定程度的支撐,使其對鋼價持續不斷下跌的影響稍有減緩。

    對當前鋼價加速下跌產生直接影響的資金階段性緊張和時間周期因素在長假之后對鋼市的影響則會明顯削弱。尤其是相對于節前,國慶長假后正處于季度之初的資金面會相對較為寬松,這有利于鋼材市場價格的恢復性走高??傮w來看,長假之后的鋼材市場與長假之前相比,將會在資金寬松程度和成本支撐方面出現相對利好的影響,雖然長期看空鋼市的心態較難改變,但是階段性的超跌反彈行情還是有出現的可能性。綜合起來看我們則認為,長假之前所剩不多的幾個工作日內鋼材現貨市場價跌勢仍不能言底,而長假之后的10月份則存在著一定的反彈機會。
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